Текущий выпуск
We study the application of factor investing in the market for real estate (REITs). The analysis of traditional factor strategies, such as momentum, value, size and profitability, reveals their unstable and atypical behavior in comparison to the equity market, however, there is a strong momentum effect in the factor strategies. We propose a new dynamic strategy, which is based on the factor momentum effect. The strategy buys the factor portfolios with the best past performance and sells short the factor portfolios with the worst past performance, with monthly rebalancing. The factor momentum strategy yields a significant positive average return and alpha of about 6% pa, it has high Sharpe and Sortino ratios. The strategy outperforms all traditional single-factor strategies in different market states and sub-periods. The superior returns in adverse market conditions makes it particularly attractive.
Financial Economics
Препринты НИУ ВШЭ — это репозиторий для свободного распространения научных знаний. Наша платформа доступна для всех исследователей, поддерживает принципы открытой науки и безбарьерной информационной среды.
Препринт — предварительная версия научной работы, которую автор публикует для фиксации своих результатов, быстрого обмена идеями и получения обратной связи. Это способствует ускорению научного прогресса, укреплению междисциплинарного взаимодействия и повышению качества финальных публикаций. В сравнении со временем, требующимся для публикации статьи в научном журнале, препринты выходят в предельно короткие сроки — в среднем цикл от момента подачи заявки до публикации занимает не больше трех недель. При этом авторы получают экспертную и языковую поддержку при подготовке текста на английском языке.
Как издать препринт?
Препринты выпускаются на английском и русском (по решению редакторов серии) языке, только в электронной форме. Объем препринта не должен превышать 1,5 авторских листов (60 тысяч знаков, включая пробелы). В качестве авторов препринтов могут выступать научные сотрудники и преподаватели НИУ ВШЭ, а также студенты и аспиранты.
Технические требования к препринтам.
Способы отправки рукописи.
Автор размещает текст исследования в разделе "Отправка материалов" или присылает его в мастер-файле на почту preprint@hse.ru и ставит в копию редактора/редакторов соответстующей серии.
Если ваша работа не соответствует существующим тематическим сериям, вы можете инициировать создание новой. Список направлений может быть расширен, с предложениями по открытию новых серий препринтов можно обращаться к координатору репозитория Сергею Матвееву (smatveev@hse.ru).
